大疆背后的大佬要IPO了

三次递交表格后，距离港股IPO仅一步之遥。作者 |写作的由来 |投资者（ID：Touzijias）已三度递交表格，距离港股IPO仅一步之遥。当无人机成为大疆的代名词，并在全球市场占据一席之地时，其背后的人，被业界尊为“大疆教父”的李泽湘，成为了艰难科技创业者中的传奇符号。他从一开始就支持王涛，推动大疆走向无人机全球霸主地位。如今，这位学术大亨再次出动，与自己创办的西递智家向港交所发起新一轮冲击。获得境外发行并“全流通”注册后十多天，K迅速提交了公司最新招股书。这家公司瞄准的是一条很少有人谈论但商业化进展最快的赛道——自动驾驶卡车。中金公司、花旗集团c建投与平安证券联合保荐此次IPO，使得本次IPO不仅与西递智家本身相关，更成为自动驾驶赛道的标杆。作为香港联交所“18C专业技术”通道的申请人，西地智嘉不仅承载着市场“第一辆自动驾驶矿用车”的期待，也延续了李泽湘的创业传奇。但混杂之下，还有累计超过11亿元的亏损、紧张的资金链、必须在2026年2月5日之前完成的对赌协议。这场IPO之战不仅是技术与资本的较量，更是对李泽湘能否再次创造传奇的现场考验。从学术大亨到商业教父。说起李泽湘，很多人只记得他是“大疆背后的人”，却很少有人知道，他的创业基因是在40多年前就奠定的。他不仅是一名职业选手香港科技大学教授、大疆创新创始人王涛的导师，也是一位深谙资本的连续创业者。 1979年从中南矿冶大学毕业后，他前往加州大学伯克利分校攻读工学博士学位，在那里他对技术的本质和实用价值产生了敏锐的认识。 1990年代初回国后，他在香港科技大学任教，同时开始尝试将科研成果转化为产业项目。他早期孵化的固高科技是运动控制领域的标杆公司。展开全文 真正让李泽湘被誉为“创业教父”的是他与学生王涛共同创办的大疆创新。 早年，李泽湘为自己的强汉聘请了一位看中的“无人机狂人”王涛d 技能。他指导她参加机器人比赛赢得奖品，甚至还鼓励她作为学生。 2006年，王涛在李泽湘的鼓励下创立了大疆创新。当时大疆科技还年轻，团队资金短缺，市场前景不明朗。但李泽湘却看到了无人机技术的潜力，从战略方向、资源对接到资金支持，甚至搭建了人才网络，都提供了全程保驾护航。在他的支持下，大疆从深圳的一家小办公室起步，成长为全球市场份额超过70%的无人机覆盖公司。李泽湘被授予“大疆教父”称号，成为硬科技创业圈的黄金品牌。 随着大疆的成功，李泽湘逐渐构建了一套独特的创业者孵化体系。 2014年，他在东莞创建了XBOTPark机器人基地，实现了“基地+基金+学院”三位一体的孵化模式。他的商业计划得到了ABO的支持ut 地区和全球 50 家公司。李泽湘是一位教育家、企业家、投资家。独特的孵化模式取得了惊人的成果。他积极参与孵化了至少 65 家机器人相关公司。 李泽湘并不满足于单一项目的成功。 2017年，当自动驾驶技术蓬勃发展时，他热衷于捕捉商用车智能缺口，聚焦工业自动驾驶场景，创立西迪智能驾驶。他没有追逐热门的客车赛道，而是选择了矿区、物流园区等封闭场景作为突破点。路线固定，环境可控，可以快速验证技术并实现商业化。 现在，hin李泽祥通过多种渠道间接持有西地智家43.63%的股权，是绝对的核心掌舵人。从香港科技大学的讲台，到董事会从大疆创新创始人，到西地智家创业第一线，60岁出头的李泽湘始终保持着对硬科技的执着。同样，其核心团队也非常强大。 69岁的联合创始人马伟拥有英国萨里大学博士学位，曾就职于美国德州仪器公司。 38岁的胡思伯以青年才俊的身份回国，并迅速成为西递智家的“将军”。彼现任执行董事兼首席执行官。 李泽湘用行动证明，硬科技创业不是追赶潮流，而是理解科技本质，准确判断产业化路径。 两个 西递智家的商业逻辑延续了李泽湘的务实风格。 八年的发展历程，西迪智能驾驶不断用实际落地能力证明其价值。从中国第一辆完全无人驾驶纯电动矿用卡车到世界大型在混合案例编组作业中，李泽祥用真实数据证明了自动驾驶在工业场景下的效率和安全效益。 相比当下流行的乘用车自动驾驶，他选择了矿区、物流园区等封闭场景作为突破点。采区作业环境恶劣，粉尘大，路况复杂。大型矿用卡车可运载数百吨。手动驾驶效率低，安全风险高。更重要的是，矿区普遍存在劳动力短缺的情况，年轻人不愿意从事高耗能、高风险的驾驶工作。西递智嘉驾驶自挖矿正好击中了急需的痛点。通过多传感器融合感知技术，车辆可在极端天气下稳定运行，全局调度算法可动态规划最优路线，降低空载率。 实现的案例直接修改为表现。 2022年至2024年，收入将从3105.6万元下降至4.1亿元，产品销售市场份额为16.8%。已成为中国最大的商用车驾驶车辆，同时稳居自动驾驶矿用卡车解决方案市场份额第一。截至2024年底，已交付143辆自动矿用卡车和60个独立系统，并已掌握446辆矿用卡车和230个系统的指示性订单。 除了技术成果和市场落地，资本运作是西递智家IPO故事中不可忽视的变量。成立以来，已累计融资8轮，融资金额合计15.46亿元。投资者包括红杉中国、百度、联想控股、光大控股等领先机构。 2024年完成C+轮融资，公司估值高达90亿元，中投2025年《财富》中国科技50强。 立足矿业场景后，西地智家向多个领域扩张。 V2X车协同技术已成为第二条增长曲线，该计划已作为多个城市的优先公交信号工程实施。在智能传感业务方面，我们自主研发了列车自主传感系统（TAPS），填补了铁路自动化技术空白。 V2X和智能传感业务分别占总收入的24.8%和13.1%，形成“自动驾驶+车辆协同+智能传感”的多元化格局。 三 尽管拥有“行业领军者”的光环、“教父背书”和令人印象深刻的增长数据，西迪的IPO之路仍然充满不确定性。 三报背后是连续三年累计亏损超过11亿元、资金链紧张、销售和研发成本占比高以及投资者在不久的将来设定的上市截止日期。这意味着西递智家迫切需要在极短时间内完成融资和业务扩张，否则将面临回购压力。 如今，最紧迫的问题是亏损持续扩大、资金链紧张。 2022年至2024年亏损分别为2.63亿元、2.55亿元、5.81亿元，三年累计亏损超过10亿元。情况比2025年上半年更糟糕，实现利润4.08亿元，净亏损4.55亿元。亏损扩大的背后是高昂的成本压力。一般和行政费用约占收入的一半。 2025年上半年，这一费用将达到2亿元，其中研发费用为1.51亿元。然而，将这种研发转化为现金流并不容易。 然而，持续的大额支出也造成了现金流紧张。到2024年底，公司NY现金仅有3.06亿元，负债总额超过10亿元，流动负债3.82亿元。上一轮融资于2024年2月举行，最近20个月的融资窗口已接近“粮食短缺警告”。 更严重的是对赌协议，要求其在2026年2月5日之前完成上市，否则投资者可以要求回购股票。这意味着西迪智能驾驶距离实现还有不到4个月的时间。 同时，其主营业务高度集中于矿区，但这种情况具有先天的局限性。矿区数量有限，智能化改造投资回报周期长，市场增长空间逐渐下沉。当市场增长放缓或主要客户发生变化时，公司业绩波动的风险就会增加。 市场天花板和竞争压力同样严峻。更令人惊讶的是就是赛道上的选手越来越多。不仅有中科慧拓、踏歌智行等老竞争对手，华为近年来也布局露天矿解决方案并实现规模商用。凭借强大的技术和资源优势，直接挤压了西递智能驾驶的市场份额。 对于西递智家来说，IPO是一次救命融资，也是一次市场考验。李泽湘曾成功将大疆推向顶峰，但商用车自动驾驶赛道的复杂程度超过了消费级无人机。能否上市获得资金支持技术研发和市场拓展，维持行业地位，能否在截止日期前亏损的博弈周期中进行选择，这些问题决定了西地智家能否成为李泽湘的下一个传奇。 从大疆教父到自动驾驶，李泽湘踏入高难度技术浪潮步步。西递的IPO之路不仅关系到公司的命运，也折射出中国尚未盈利的科技公司的成长困境和成功前景。 无论结果如何，传奇教父带领的IPO冲刺必将成为中国创业史上的重要注脚。 如果一切顺利，西递智能驾驶或将成为“自动驾驶矿车第一股”，体现出中国智能交通从乘用车到商用车、从感知到场景、从沙盒到规模的跨越。 未来，西递智能驾驶敲响港股市场的钟声，将触角拓展到矿区之外，让无人驾驶汽车从矿山、到物流、到城市？我们会看到。返回搜狐查看更多